东兴证券发布2019年下半年中国宏观经济和资产配置展望，认为中国一些经济周期的驱动因素正在发生积极变化，2019年下半年中国经济将迎来“转机”：(1)全球流动性环境由“加息周期”逐渐进入到“降息周期”，流动性边际更加宽松，有利于经济趋稳和复苏；(2)中国“去杠杆”和“金融条件收紧”的边际影响逐渐递减，看到一系列金融扩张指标已经触底后趋势性回升，国际环境也有利于实施宽松的货币政策，金融条件由“收紧”逐渐演变到“放松”；(3)汽车消费将逐渐触底回升，房地产产业链消费品需求也将逐渐企稳，这两项在限额以上社会消费品零售总额的占比高达40%左右；(4)2019年2季度中国工业行业产能利用率再次上升，工业品价格仍然处于高位，目前周期性行业供需关系仍然处于“紧平衡状态”，具备资本开支扩张的行业景气度条件。
伴随着“转机”的到来，2019年下半年中国宏观经济将呈现“需求缓慢向上、物价平稳、流动性边际宽松”的特征。预计3-4季度GDP增速分别为6.3%、6.5%，宏观经济将呈现“弱复苏”的特征；物价涨幅仍然温和；流动性会边际更加宽松；盈利周期将会逐渐触底，整体上市公司盈利水平将会逐渐缓慢回升。
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